钢材：需求环比转好振奋市场信心 价格偏强走势

来源：广发期货 都以者：广发期货

研报题名

【挂钩和基差】

唐山市钢坯反腐至4010元每吨。华东螺纹反腐至4320元每吨，精锐部队基差7元每吨；热轧+40至4400元每吨，基差40元每吨。

【获利】

获利环比缓解，富宝江苏螺纹盐和不锈钢获利分别为57和45元。不锈钢获利转正。

【所需】

产量环比增高，钢厂延续下去复产。本周铁水产量环比+2.4至236.5。同时不锈钢产量复产显著。

【期望】

期望夏季和缓解，本周螺纹钢表需+47.5；热轧表需-3.7；三大品种表需+61至1021.近期产量增加，库存处于夏季和去库一时期，表需也有夏季和抬升的预期，需要注意表需的增高的持续性。

【库存】

库存夏季和降库，3-4月都是降库系数高的月份。三大品种库存环比-83.6万吨至2236万吨，农历销售收入-4.6%。其中都螺纹环比-53万吨，农历销售收入攀升7.1%；热轧环比-6万吨，农历销售收入+4%。本周去库极佳。

【本质】

之前日螺纹周度表需突破去年MLT-，零售商情绪转好，价格拉涨。夜盘铁水产量延续下去增长，功不可没原料期望，铜矿补涨，天球吨钢获利再次收敛。基本面看，钢材开发成本持续增高，供需双增，但期望MLT-尚不确定。在钢厂产量见顶之前，原料依然俱备微微弹性，开发成本对钢材支撑较佳，预计钢材延续下去偏强走势。

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