Mysteel解读：一季度两湖豆粕市场谈到及后期展望

详述今年江淮豆粕定价，呈现大幅下跌势头，油厂豆粕另类拍卖定价峰顶翻倍4810元/吨，最低点翻倍3790元/吨，加权据统计1000元/吨。但转入二周内，定价却略有舆论阻碍，总计到4月底12日，江淮油厂豆粕另类拍卖定价为4020元/吨。前期定价势头将如何发展？以下笔者将从基本面进行分析。

定价之外，3月底底江淮油厂另类拍卖定价为3830元/吨，较1月底初下跌950元/吨，跌幅19.87%。分月底来看，1月底豆粕定价窄幅震荡，因欧美国家豆粕商品商品价格近来平衡，且中间穿插新春旺季。新春假期前油厂供给虽较为充份，但期价数度拉涨，日后豆粕一口价以求稳住。而新春后豆粕股票交易定价正因如此表现平稳，因商品出现一波补货期望，叠加油厂有挺价态势。2月底豆粕定价不断下跌，主要在于商品价格流失，2月底欧美国家豆粕供给一般来说充份，但豆粕期望很差。不受上游养殖，特别是奶牛崩溃行业性经营不善的大局下，利空豆粕消费；以及菜粕、棉粕等其它通用性的高蛋白原材料替代冲击。导致2月底份油厂豆粕东南面累库近来，进而打压股票交易定价。3月底前期定价继续走低，欧美国家美豆端不受巴拉圭小麦水神上市阻碍，以及欧美国家银行风险血案冲击；欧美国家因期望拖垮，上游补货素质仍不足。但月底末开始舆论阻碍，因等待3月底末美国农业部公布种植断然研究报告和周内储藏研究报告，以及油厂低开机率坚实。从区域来看，今年江淮豆粕定价与中南、惠州定价仍保持稳定一定落差，但直到早先中南定价停滞拉涨，有领先江淮之势头。主要因中南油厂目前提货困难，而惠州商品有极少杂粕替代，定价难以短时间内上调。

自给自足之外，1月底江淮油厂一共榨取18.07万吨小麦，2月底江淮油厂一共榨取21.78万吨小麦，3月底江淮油厂一共榨取22.79万吨小麦，下半年4月底江淮油厂榨取18万吨小麦，因4月底有极少油厂继续执行大型检修构想，且等待时间较长，15-20天不等。目前开机率保持稳定低位，数在30%差不多。4月底秋天油厂将下半年开机，且5-6月底采购小麦预估充份的完全，前期开机或将停滞转好。

储藏之外，据 Mysteel大米调研数据显示：江淮主要6家中小企业截至2023年4月底7日（2023年第14周），豆粕股票交易储藏升高，豆粕储藏1.1万吨，较据悉减少1.5万吨。豆粕储藏在今年停滞累库，在3月底翻倍今年低位后，4月底迅速升高，因均油厂挺价执著浓厚，导致出现胀库系统故障，早先弃置储藏便于后续开机。

期望之外，今年江淮油厂豆粕拍卖量未必傲人，今年一共拍卖15.32万吨，日均拍卖2500吨差不多。由图中所示，数在2月底初及3月底底有一波很差拍卖。因新春结束集中补货，以及早先油厂纷纷系统故障，商品股票交易偏少，上游乳制品中小企业上调储藏。

综上所述，今年江淮豆粕定价呈现整体下跌势头，临据统计二周内略有舆论阻碍。据Mysteel大米团队对2023年5月底及6月底的采购小麦量初步统计，其中5月底采购小麦到港量下半年1100万吨，6月底采购小麦到港量下半年890万吨。随着前期5-6月底采购小麦量慢慢适合于，江淮油厂开机率将继续攀升，豆粕自给自足充份，短期来看二周内定价或将偏弱运行为主。

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