沪铅下游消费不佳 沪磷下行幅度或有限

比如说：宏源期权 著者：宏源期权

研报节录

资讯：

镍：

1.5年底8日晚间豫光金镍发布公告称，母公司控股子母公司江西源丰煤炭可用母公司拟在江西省乐平矿业科技产业园区内工程再生镍资源高效透过及清洁生产技改工程单项，该单项总入股约3.52亿元。

铬：

1.据5年底9日最新消息，申报新能源汽车的产品的一共156户中小企业的440个标准型，其中纯电动的产品一共126户中小企业386个标准型、插电式混合动力的产品一共15户中小企业33个标准型、太阳能锂电池的产品一共15户中小企业21个标准型。

入股解决方案：

镍：

上一交易日SMM1#镍锭平均市价格与稍早持平，沪镍主力续约收涨0.13%。

原生镍与再生镍增减相异，新疆、丽江等地区附加生产量将在5年底份开炉减少出口量，原生镍冶炼厂电解镍出口量增减相抵后，或仍以小幅增量为主，配给收紧轴线或将大为改变。

下游消费者淡季不良影响长时间；本周为5年底续约交割此前终于一周，考虑下游中小企业装运可用，持货商交仓积极性较高，社库或将消失交割此前的实质上移库。

短期镍市价僵持轴线不易跳出，中长期来看，若消费者长时间淡化，配给后端长时间放量，镍市价或将偏弱运行。

需关注冶炼厂附加生产量释放出来情况，警惕锂电池高储藏心理压力下中小企业长时间缩水开工对镍市价的直接利空起着。

铬：

上一交易日SMM1#铬锭平均市价下跌1.12%，沪铬主力续约收跌1.99%。

上海地区铬锭升水较稍早攀升5元/吨至175元/吨；中国北方地区铬锭升水较稍早攀升5元/吨至85元/吨；粤东铬锭升水较稍早攀升5元/吨至185元/吨。

宏观侧来看，美联储如期加息25个基点，符合标准商品预期，对煤炭不良影响可用。

基本侧来看，SMM揭晓4年底精炼铬出口量54万吨，预定5年底出口量55.98万吨，整体超预期，消失年内新高，在矿后端偏松且利润较高的情况下，预定铬锭将长时间放量，配给减少但下游三大板块需求走弱，黑色板块储备再加拖累镀铬开工，房地产、汽车等板块不易为氧化铬和压铸铬合金订单带来显著增量，综合来看铬市价中空不足，短期震荡偏弱编纂，但下行小幅度可用，需长时间关注丽江限电对冶炼厂的不良影响。

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