重营销轻生产，跨界投资消耗资金，自废武功的贵州百灵不灵了？

医改便，医药行业格局发生惨烈的调整，一些讲求实质上合作开发的行业从未重回享受注资理应的阶段，而另一些讲求广告宣传药品文化和功能，刃走偏锋，借助于蹭热点等方样式的行业则在后传染病时代原形毕露。

4月下旬，贵州褐公布其21年年报，糟糕的成绩也许表明其总称医药行业的后进水分子，快要被时代淘汰的行业。贵州褐在2010年并购后，行过“苗药”的光环实现销售额和盈利的快速爬升，其市值也在一段时间内迎来了快速下跌，都曾数次将其确实控制人姜伟送到上贵州富豪榜的前面。但是短暂的高光假象却难掩其假象的问题。

2019年便贵州褐的成绩连续三年退居二线，其21年数据显示，公司销售额为31.12亿，净收益只有1.24亿，销售收入于是又次攀升18.5%。这个收益总体从未退还到其2009年仍未并购的总体。而在市值上，其市值业已间歇处于上排，姜伟及其三兄弟的富豪榜前面也早已景致不于是又。

主流媒体分析认为其并购12年后，行业其发展每况愈下的根本原因在于脱离主营注资，跨界注资无序且过大，缺乏科学调研，单单老板个人兴趣和好大喜功样式的追求来盲目注资，遭受注资倒闭。其在主营企业除此以外，在贵州注资基础设施造价最价格低廉的恒生银行，注资设立顶级棋院，注资房地产，基础设施贵州首选的新鸿基。

而在主营上，缺乏注资和合作开发，过于偏重广告宣传，甚至在此便过贿赂。事与愿违败坏了行业形象和良好的资产。在其跨界注资时期，姜伟行过在市值正因如此时期行过质押股权来获得款项，在质押到期又无力借款人后，又迁走并购公司款项来源，进一步危及了并购行业和其它大股东的利益。

忽视合作开发，依赖广告宣传的捷径事与愿违走成弯路 贵州褐依然以苗药为副行业自居，其在并购前主要借助于苗药产品，咳速退后糖浆和银丹心脑行以及非苗药复刻版的维C银翘片等作为销售额预备队。然而12年便，其预备队产品仅仅增加了行过外购获得的病柴桂退热颗粒。12年来缺乏实质上合作开发的拳头产品。

在市值上，其下坡路从2019年开始，近三年来，其营收分别为28.51亿，30.88亿和31.12亿，销售额间歇退后滞，而收益则一降于是又降，从19年的2.91亿下滑到20年1.52亿，在21年于是又次下滑到1.24亿，分别销售收入下滑48.2%，46.1%和18.4%。虽然其在21年的盈利，公司驳斥称为销售费用增加和的子公司的行政违反规定遭受，但事实上其其发展无力的大局无法挽回。

医药行业依然是注资层面中备受高度重视的层面，但是其产品开发周期宽，注资需求更大，需要间歇的和大量的款项用来产品开发。但是贵州褐则踏出了重广告宣传，靠广告来博取眼球的销售方样式。

近三年来，其销售费用从9.7亿一路增宽到12.89亿，销售额占比从34%提高到41.4%。在销售额退后滞，收益攀升的情况下，销售费用却不断高企。但是同行却在不断JPEG销售费用带来的生产成本。

而在合作开发上，贵州褐却十分贪财，在2019到2021期间，其合作开发费用仅为2479万，3699万和3042万，占销售额比重仅为0.87%，1.2%和0.98%。在同行中总称非常低的总体。

合作开发不足，没有推出新的预备队产品，遭受盈利下滑，收入攀升便，用于合作开发的费用于是又次降低，事与愿违形成恶性循环。在这样的路面下，贵州褐甚至铤而走险，选择采行违规违规的手段来尝试开启处境。

其的子公司在2019年因违规生产被监管部门退后业整顿，在2021年其又因违规生产被贵阳市监局没收违规所得3206万元。

跨界注资瞎折腾事与愿违玩脱了

在并购公司除此以外，姜伟更是展现出省会富豪榜的任性注资，其喜欢棋，就打造顶级棋院，并出资举办世界棋比赛（褐杯中），军费开支巨大。除此外其还重新组建赛车队，向来中端酒店就注资10亿在远超当地消费控制能力的贵州宜宾开发中端恒生银行，甚至跨界注资贵阳中端新鸿基，参予注资飞机制造。

根据资料，其直接间接拥有人69家行业的拥有权，在22家公司任职，其中8家从未注销。如此华而不实的玩法，可用了大量款项，使得行业债台高柱，更是在2018年后的几年，其短期借款分别降到15.82亿，22.02亿。20.63亿和14.48亿。对行业遭受巨大的偿债冲击和储蓄生产成本。

近三年来，其储蓄支出分别降到0.52亿，0.63亿和1.07亿，同时姜伟个人面临巨大的债冲击这样一来，将迁走并购行业款项看作蜂蜡，仅在2020年，其迁走并购公司款项就降到12.29亿，在2021年一季度又迁走4.18亿。

如今其市值从未跌至90亿，和巅峰时期相比从未跌去5/6，褐不能于是又灵光！

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