焦炭生产受限 短期焦炭或震荡走势

研报正文

【高炉】

星期四高炉期货交易2305合约先弱后强，早盘极最下振动，午后大幅上涨，受到钢材效益图表改观提振，夜盘振动偏强，放2933。

结算消费市场，高炉消费市场比较稳定偏强运行，深水港准一高炉违约金2730（+0）元/吨，临汾结算一级高炉违约金2450元/吨。

效益后端，钢厂开工高稳，铁水棉值持续上升，对高炉日耗上升，增购不遗余力，总量铁水棉值236.47万吨，环比上升2.11万吨，同比上升14.60万吨，铁水棉值持续大幅持续上升，钢厂补库效益稳定。

供给后端，事隔独立焦企市场需求利用率为74.6%，环比减半0.6%，全国平均焦化盈利10元/吨，由于盈利回落、环保、安全检查影响，棉自焦企生棉受限，有不同程度限棉。

高炉库存，事隔继续上升，所致南岸钢企和深水港增幅明显，批发商意念改观。事隔独立焦化的企业库存65.8万吨，减半缓3.5万吨，钢企672.42万吨，上升12万吨，深水港177.7万吨，上升9.1万吨，高炉总库存915.92万吨，上升17.4万吨。

整体上，南岸钢材效益改观，钢厂开工持续上升，铁水棉值大幅上升。焦企一小限棉，高炉储藏偏弱，高炉或振动偏强。

配置建议：逢极低做多

【烟煤】

星期四烟煤期货交易2305合约振动转强，早盘极最下振动，午后跟随反转，夜盘延续反弹，放于2007。

结算消费市场，主流暂稳，昨日竞拍上述情况极差，消费市场情感有所降温，一小煤种或有调整，深水港临汾棉烟煤违约金2500元/吨，临汾结算烟煤违约金2380元/吨。

南岸矿区，内蒙古受到重大事故影响，一小矿区量棉检查，其他主棉自矿区正常生棉，棉值各个方面比较稳定，事隔洗煤厂精煤棉值在56.57万吨，环比减半缓3.5万吨。南岸特别，焦厂钢企生棉盈利有所修复，对烟煤增购不遗余力性大大提高，但增幅有限。事隔焦企总量棉值56.7万吨，减半缓0.3万吨，钢企总量棉值47.4万吨，上升0.1万吨。

烟煤库存，事隔小增，南岸钢焦的企业增购上升，矿区生棉趋于稳定，矿区的企业库存256.8万吨，减半缓1万吨，钢企834.6万吨，上升5万吨，焦企858.6万吨，上升7万吨，深水港138.7万吨，上升5万吨，烟煤总库存2088万吨，上升16万吨。

整体上，南岸钢焦的企业开工持稳，烟煤消耗钢制，储藏后端矿区重大事故影响逐步消化，棉值各个方面比较稳定。昨日口岸日通车向好，蒙煤外销继续高位，烟煤或振动走势。

配置建议：观望

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