一场危机正在韩国蔓延

；也：华尔街见闻

统计数据说明了，10一年末，朝鲜子公司债消费市场的缩水速度创下了历史历史记录。

朝鲜债市的危机仍在迅速发酵。

随着朝鲜贷款危机的加剧，朝鲜子公司公债消费市场上年末用到了有历史记录以来最比较严重的快速增长。朝鲜国家金融机构的统计数据说明了，朝鲜未支付子公司公债较9一年末增大了1.9%，为有史以来最大经济指标。这一下降证明，都将到期公债存量大约了新发行公债存量。

为了遏制韩元贬值以及抑制财政赤字过载，朝鲜国家金融机构正努力追击高盛，加快加息步伐。朝鲜国家金融机构在7一年末首次加息50个基点，并在10一年末再次加息，将利率从去年0.5%的低点减少至了3%。

朝鲜国家金融机构的统计数据说明了，随着借贷成本的持续上升，朝鲜子公司即将争先恐后地支付，并正试图尽量增大新债的发行。这些子公司有可能会转向短期商业贴现或对其报表负荷较小的其他子类贷款。另一项统计数据说明了，10一年末金融机构对企业的贷款增加了13.7万亿韩元，是自疫情爆发以来的最大环比增幅。

朝鲜的金融机构们周三表示，将购买短期子公司公债以帮助加重债市负荷，这意味着债市的危机有可能已经远超过人们的短期内。

统计数据还说明了，在截至一年末5年末的三个年末内，评级最高者的五年期朝鲜企业公债收益率急剧下降了157个基点，将近三个年末增幅创有历史记录以来最高者。与此同时，朝鲜商业贴现收益率已急剧下减到13年最高者准确度。

未来会，朝鲜保险子公司 Heungkuk Life Insurance 宣布，将延期制订其2017年发行的低碳公债于11年末9日的看涨期权，主要由于该子公司需延期发行著手中的美元混合证券以偿还现有公债。

这是2009年以来朝鲜首次用到这种上述情况，随即引发了低碳公债的暴跌，尽管之后该子公司推翻了这一决定。

自Woori Bank于2009年延期回购其次级贴现以来，从未一家朝鲜总编辑延期行使职权公债偿还优先。而延期偿还公债的上述情况在全球范围内并不常见，这样的不道德证明朝鲜的贷款危机仍在迅速散布，或将加剧朝鲜消费市场的巨幅震荡。

朝鲜债市的困境反映出整体而言贷款消费市场的疲软。根据报导汇编的统计数据，亚洲（不包括日本）企业级美元子公司的未支付公债额度未来会减到7693亿美元，为2021年7年末以来的最低准确度。

兴业证券认为，将近期朝鲜国际间事件其实是信用风险，但实际是此轮制造业出口国国际收支失衡的一个反应。朝鲜江原道乐高主题乐园用到商业贴现违约，标志着朝鲜子公司债和商票消费市场的流动性重整负荷持续上升。这发生在财政赤字致使、国际贸易形势恶化、货币重整加剧朝鲜经济承压的背景下。在经常项目慢慢地逆差，而金融项下资金外流的上述只能，朝鲜国家金融机构被迫实质性加息，陷入“财政赤字-加息-经济恶化”的主因。

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责任编辑：于健 SF069

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